根據(jù)藍牙技術聯(lián)盟2025年5月發(fā)布數(shù)據(jù)，全球每年約50%的藍牙芯片產(chǎn)自中國。

正如近年來，在低功耗藍牙SoC芯片領域，“國產(chǎn)”一詞常被強調(diào)。

2025年3月，北京昂瑞微電子技術股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市獲上交所受理。根據(jù)藍牙技術聯(lián)盟披露的2024年全球低功耗藍牙設備（BLE單模）出貨量約為18億臺，按照單臺藍牙設備搭載單顆藍牙芯片計算，昂瑞微2024年低功耗藍牙SoC芯片9800萬顆銷量代表著全球市場份額為5.4%。

6月底，南京沁恒微電子股份有限公司科創(chuàng)板IPO獲上交所受理。同樣按照BLE單模市場18億顆銷量計算，沁恒微低功耗藍牙芯片2024年3600萬顆銷量代表著全球市場份額為2%。

顯然，上述兩家國產(chǎn)低功耗藍牙芯片企業(yè)的市場份額尚不算大，且藍牙業(yè)務在兩家公司的收入構成中均非主力，而是作為新興產(chǎn)品線存在。

不過，基于全球藍牙設備出貨量將從2025年的53億臺增長到2029年77億臺的預期，以上企業(yè)均計劃對藍牙業(yè)務投入持續(xù)資源，這也為其未來發(fā)展預留了值得期待的想象空間。

沁恒微：藍牙業(yè)務收入占比16%，芯片銷量3600萬顆

南京沁恒微電子股份有限公司成立于2004年，主要產(chǎn)品為接口芯片和MCU芯片，其中接口芯片分為USB、藍牙、以太網(wǎng)三大接口類型，且以USB接口芯片為公司成立以來最具優(yōu)勢的業(yè)務——2024年USB接口芯片貢獻營收比例達到50%以上。

藍牙芯片業(yè)務為沁恒微在2022-2024年重要增長點之一，增長原因主要系公司主動給予價格優(yōu)惠（以價換量）、新品逐步打開市場并以此帶動了銷量增長。2024年時，藍牙芯片貢獻收入占比為15.6%。

沁恒微營業(yè)收入構成

但沁恒微藍牙業(yè)務起步較晚，整體銷售收入尚小。2024年藍牙芯片銷量約3600萬顆，平均單價為1.72元/顆，收入規(guī)模約6200萬人民幣。

沁恒微藍牙接口芯片收入、銷量變動情況

盡管產(chǎn)品平均單價逐年降低，2022-2024期間，沁恒微藍牙接口芯片的毛利率分別為35.46%、33.62%、36.53%，受市場、銷售單價影響存在小幅波動，平均水平為35%左右。此時的產(chǎn)品以境內(nèi)銷售為主。

沁恒微藍牙芯片毛利率變動情況

值得一提的是，報告期內(nèi)沁恒微前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入比例分別為10.28%、15.05%及14.15%，代表著目前主要客戶的合作規(guī)模偏小，銷售較為分散。

包括芯片產(chǎn)品落地的終端也呈現(xiàn)出非常明顯的“長尾”市場特征，典型下游場景包括工業(yè)主機、工業(yè)儀器、機器人、3D打印機、無人機、智能三表、安防監(jiān)控、智能家居、醫(yī)療健康、新能源汽車、拓展塢、游戲外設等?；谶@些長尾市場的組合，形成了沁恒微逐步增長的業(yè)務規(guī)模。

此外，沁恒微的業(yè)務特點還在于公司收入占比70% 以上的芯片，使用了自主研發(fā)的內(nèi)核。其第五代精簡指令集“青稞”內(nèi)核的芯片累計出貨超億顆，可對標市面主流的Arm Cortex-M系列內(nèi)核。

截至2024年底，沁恒微員工人數(shù)為276人，研發(fā)人員占比58%。2022-2024年間研發(fā)投入分別為6085.53萬元、6,770.97萬元和7,617.13萬元，研發(fā)費用率分別為25.54%、22.01%、19.20%。

昂瑞微：藍牙業(yè)務收入占比6%，銷量9800萬顆

北京昂瑞微電子技術股份有限公司成立于2012年，公司成員約450人，擁有射頻前端芯片、無線連接SoC芯片、模擬信號鏈&電源管理芯片三大產(chǎn)品線，2024年實現(xiàn)營業(yè)收入21億元。

從營收貢獻看，射頻前端芯片及模組占昂瑞微營收比重約85%，射頻SoC芯片占營收比重約15%（其中2.4G私有協(xié)議類芯片2024年營收占比達到8%，低功耗藍牙類芯片營收占比約6%）。

昂瑞微營業(yè)收入構成

昂瑞微目前在射頻前端芯片領域有產(chǎn)品處于領先水平，應用在智能手機領域；公司的無線連接SoC芯片業(yè)務主要依托于低功耗藍牙及2.4G私有協(xié)議技術，目前出貨量靠前的應用類型有鍵盤鼠標HID設備、智能手環(huán)/手表/戒指、藍牙語音遙控器、健康醫(yī)療設備、智能門鎖等，其中射頻SoC芯片產(chǎn)品已經(jīng)導入阿里、小米、惠普、凱迪仕、華立科技、三諾醫(yī)療等客戶。

根據(jù)招股書披露，昂瑞微2024年低功耗藍牙SoC芯片出貨量為9800萬顆。報告期內(nèi)藍牙業(yè)務的毛利率分別為10.86%、18.42%、25.95%，毛利率在朝著行業(yè)正常水平逐步接近。

結語

在具有顯著性價比優(yōu)勢的情況下，國產(chǎn)替代是具有確定性的長期趨勢。

目前，國產(chǎn)低功耗藍牙芯片單價基本都落在1-3元人民幣/顆區(qū)間，在這個范圍內(nèi)區(qū)分低端和中高端定位。

不過，國產(chǎn)替代也非“想當然”且一蹴而就。

目前，涉及到具有更高要求的消費級、工商業(yè)級、醫(yī)療級或車規(guī)級應用場景，仍有一大部分客戶愿意采用Nordic、Silicon Labs或TI的芯片方案以確保穩(wěn)定性和可靠性，盡管對比國產(chǎn)芯片方案它們價格更高。

未來，我們樂于看到更多國產(chǎn)藍牙芯片品牌在鞏固現(xiàn)有性價比優(yōu)勢的基礎上，深耕技術研發(fā)，與國際企業(yè)形成更健康的差異化競爭，促成藍牙產(chǎn)業(yè)的持續(xù)技術迭代與產(chǎn)業(yè)升級！